里昂发表研究报告，百威亚太(01876.HK) +0.030 (+0.378%) 沽空 $3.09千万; 比率 45.738% 首季有机收入按年跌0.7%，略优於该行及市场预期，主要受亚太西部地区趋势改善带动，其中中国销量跌幅进一步收窄至1.5%，印度市场表现强劲。期内正常化EBITDA及纯利均高於市场预期。
首季收入按年增长2.2%至14.93亿美元，超该行及市场预期各2%。亚太西部收入按年增长4%，亚太东部收入按年下跌5.1%。销量按年持平，每百升收入按年增长2.2%至76美元。毛利率按年微升0.1个百分点至51.1%。正常化EBITDA按年下跌4.5%至4.63亿美元，正常化EBITDA利润率按年下跌2.2个百分点至31%。纯利按年跌3.4%至2.26亿美元，胜该行及市场预期。净利润率下跌0.8个百分点至15.7%。
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里昂维持百威亚太「跑赢大市」评级，目标价9港元。(ec/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-05 12:25。)
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